多家房企在银行间市场 注册发行债务融资工具

多家房企在银行间市场 注册发行债务融资工具字体：小中大分享到：多家房企在银行间市场 注册发行债务融资工具2021-11-17 09:53:17来源：上海证券报

11月以来，保利发展、招商蛇口等房企开始在银行间市场注册发行债务融资工具，引发市场关注。业内人士表示，房地产融资领域边际放松的迹象并不意味着楼市调控的大方向发生了变化，销售回款仍将是房企增加现金流和偿还到期债务的主要方式。

进行债务融资

据上青所披露，招商蛇口计划于2021年发行第一期中期票据。发行金额为30亿元，3年期和5年期各15亿元，起息日为2021年11月18日。主承销商/簿记管理人为工商银行，联席主承销商为招商银行。

此前，保利发展发行了20亿元在银行间市场注册的债务融资工具。

据中国银行间市场交易商协会网站消息，11月以来，中国银行间市场交易商协会已发布三一重工股份有限公司、贵州高速集团股份有限公司、厦门象屿集团股份有限公司债务融资工具注册通知

11月16日，据上清所披露，厦门象屿集团股份有限公司发布2021年第十二期超短期融资券募集说明书。本期超短期融资券基础发行金额为10亿元，发行金额上限为20亿元，期限为180天，联合资信评估有限公司主体信用等级为AAA级。中国建设银行股份有限公司为本次超短期融资券的主承销商和簿记管理人，上海浦东发展银行股份有限公司为联席主承销商。

柯睿证券资产管理部固定收益副总经理孙杨在接受中国证券报记者采访时指出，近期保利发展、招商蛇口等房企在银行间市场注册的债务融资工具发行受到市场关注，这说明银行端资金对房企债券的接受程度有所提高。在此之前，基金对房地产持谨慎态度。

“需要指出的是，在银行间市场登记发行债务融资工具的企业，基本都是信用等级高的国企、央企或者优质民企，信用等级差的民企很难发行。在银行间市场注册发行的债务融资工具由交易商协会审核，公司债由证监会审核，这是银行间市场注册发行的债务融资工具与公司债最大的区别。此外，在银行间市场登记发行的债务融资工具的买方主要是银行。除了银行，更多的非银行机构将参与购买公司债券。”孙杨对中国证券报记者表示。

孙杨强调，银行对房企的信贷融资呈现边际改善趋势。对于房地产企业来说，与银行关联的业务主要有开发贷款、房贷支付等。目前从监管机构的态度来看，无论是开发贷还是房贷还款都出现了边际改善，实际情况还要看分行和支行具体项目的执行情况。基本面不好的房企在公开市场发债的压力仍然很大。

降低融资成本

“银行间市场登记发行的债务融资工具利率普遍较低，与相关企业的信用安全性较高有关。发行此类债券有助于缓解房企偿债压力，降低房企融资成本。”孙杨对中国证券报记者表示。

中南财经政法大学数字经济研究院执行院长潘鹤林在接受中国证券报记者采访时指出，这类债务工具是多家银行招标的结果，银行间市场流动性充裕，利率较低。这种模式有利于房企获得低利率资金。此类融资工具的成功发行，有利于进一步稳定房地产行业的预期，帮助房企多渠道摆脱流动性问题。

潘麟指出，银行间债券市场属于间接融资，不是公开发行，而是银行通过自身需求认购票据和债券。银行间承兑非金融企业发行的债券，需要企业良好的信用评级和一定的政策支持。

中原地产首席分析师张大伟对中国证券报记者表示，在银行间市场登记发行的债务融资工具增加，有利于提高市场流动性。综合来看，房地产金融调控政策进一步收紧的可能性较小。

针对未来房企融资形势，中国指数研究院企业部研究总监刘水认为，经营稳健、综合实力较强的国有房企和民营房企将加快发债融资步伐。融资类型有望更加丰富，信贷融资有望逐步适度放松。

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